是法式奴隶’s Crown Slipping? –顶级房地产深度潜水

Edmund Keith.

2021年4月8日

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RightMove. vs Zoopla Fight for Supremacy

是英国的市场领先的房产门户网站和盈利能力。米尔顿凯恩斯基于世界各地的其他人的公司经常被举起来,任何其他物业门户网站和市场上限都有70亿英镑的市场上限。门户网站最近录制了 记录每天910万用户的流量 它的品牌从未如此强大,但这里是在对右手展示的分析中探讨了几个二分法中的第一个’s business.

 

Covid交通和收入之间的旧关系

在唯一目的是市场财产的业务中,逻辑用来跑到商品上的眼球越多,公司就越越好。基本上,行业公理是,更多的交通意味着您可以吸引更多的代理客户并为他们收取更高的价格。

我在1月份,我写道 关于物业门户在社会中不断变化的文章 在其中,我假设仍然存在某种“相关关系”交通和收入之间。后来那一天发表了每年的报告并使我的话看起来很陈旧。

显然,列表套餐折扣是门户网站 被迫不情愿地承认 在整个大流行中的代理商以及领先的门户网站在履行娱乐意图方面的转变作用,并远离履行事务意图导致交通和收入之间的巨大差距。

RightMove. Traffic Change Vs Revenue Change 2016 To 2020
资料来源:RucnelMove年度报告

1月份的文章还包括单词“互联网上很少有一个案例,增加流量不会导致收入增加” –这似乎非常罕见的是罕见的病例之一。虽然我怀疑它可能是最卑鄙的案例,但右手道并不孤单地看到与收入低估的交通趋势。澳大利亚市场领导者Realestate.com.au在2020年看到了类似的趋势。

Realestate.com.au流量与2016年至2020年
资料来源:REA GROUP年度报告

我们可以指望这些门户网站转向 更多第三方广告和数据销售 在2021年作为他们的用户’意图慢慢转变,他们的传统收入没有遵循他们交通的上行轨迹?

 

缺乏多样化可能会对右手移动造成麻烦’s bottom line

在Covid被Covid破坏了交通和收入之间的联系,右手道之间的联系’利润以及收取其代理商客户的利润程度如此明显。

多年的righgmove ’S业务策略似乎是让代理人迷上其上市服务,然后提高价格。虽然它已经明确工作了很长一段时间,但任何公共公司都可能被原谅,因为它的利润似乎如此依然存在于其ARPA(每个广告商的平均收入)可能是一个令人关切的原因投资者。

 

RightMove. Profit Change Vs Arpa Change 2016 To 2020
资料来源:RucnelMove年度报告

如果直接竞争对手佐拉拉长期以来一直遵循多元化的道路,并且通过其价格比较,代理软件和保险业务已经进入房地产交易和邻居行业的不同部分,RucketMove已经将其课程视为纯粹的分类商业。什么时候可以’T收费代理商如同全球流行病,也是因为它的代理人处于公开叛乱,其资产负债表遭受了极大的影响。

RightMove.’A ARPA指标的制度尊重可能是公司最佳突出显示’S 2018年度报告(第一次达到每月ARPA超过1,000英镑的年度)。

“ARPA增长将继续推动产品渗透,定价和创新,并受到我们无与伦比的观众的价值的基础”

“2018年,虽然略微凉爽的住房市场平均每次广告商(ARPA)首次通过了1,000英镑,但达到了1,005英镑,展示了我们为客户提供的产品和服务的价值。”

第二个报价整齐地为我们提出了这分析的第三点…

 

RightMove.’作为公司的价值并不一定与住房市场相关联

在’S投资者演示文稿‘risks’部分,每年所述的第一个风险总是始终是房地产市场经济衰退的威胁。潜在的投资者被告知是“依赖于英国住房市场周围的宏观经济条件”.

您可能被原谅思考这是一家在2020年在2020年从国内英国住房市场衍生出来的98%以上的公司,RightMove’作为实体的价值将与该市场的潮生剂和流量有关。 但是,它会出现在2019年开始右派’作为市场房屋并不一定与其运作的住房市场密切相关的公司的价值。引用右手道’公司前财务总监’s 2019 presentation:

“尽管Brexit的背景和英国房地产市场不确定,但2019年,右手从事商业模式的实力再次展示了2019年。”

RightMove. Market Cap Vs Number Of Homes Sold 2016 To 2020
资料来源:RucketMove年度报告和英国官方政府住房统计数据

现在显然有这些数字的警告,主要是那样的主要公司,’S市场上限有很大波动,并在一年的资产负债表最终确定的一个日期时,这是一个静态照片,可能不会完全反映这种情况。

然而,2019年,特别似乎是该公司的营业收入,利润和市场上涨的跨越一年,这些账户在2018年的账目到明年的账户达到了45亿英镑;这尽管他们自己的人被描述为一个不确定的市场,其在前12个月内房屋销售量下降0.8%。

这里的显而易见的问题是‘如果在2019年在2019年大幅增长,尽管住房市场较小,但它们是如何做到的?’ It’在2020年初开始,现场发电剂压力集团Saynoto与这些结果背面的门户骑在2020年初开始巧合。

 

未来的市场领导者是什么?

所以经过右天的右天,右手转过身来吗?可能存在迹象表明,分类的庞然大物可能正在尝试在更零售的租金市场中盖住其权威。该公司最近开始了 它的首次全国广告活动专门针对租房者。其他途径可以看出,在Zoopla下面包括多个化路径,并尝试在Zillow之后涉及到属性事务的更多领域,或者在Zillow之后,通过使用其品牌认可将物业事务的所有方面带到一个屋檐下。

像鲨鱼一样,像法式奴隶这样的公开交易公司必须始终前进,并在年初开始,新闻开始通过门户网站再次转向其值得信赖的ARPA的战术,这是一些客户的烦恼。 RightMove.’如果一直是,那么,就会是值得代理人作为领导来源的钱。如果有人需要提醒这个论证是否在过去的十年左右工作了,他们只需要看公司’他们峰值的运行边距超过75%。

所有这些都使新技术跟踪门户导致更重要的程度。类似的公司 汉语里面 越来越能够跟踪和归因于门户的领导,并给予他们所获得的投资回报率的更好图片。如果来自2021报告到门户ROI的数据可以扩展,右手大厦’S论证可能会开始崩溃,有些代理商可能拥有他们需要剥落并留下右手的理由。他们可能不会很多数量最初,但它可能很容易在底线方面显着伤害门户,也许更重要的是,PR不仅在代理室社区中,而且在一般的门户网站上也是公众。

RightMove. Vs Zoopla Membership Numbers 2016 To 2020
资料来源:RucketMove年度报告和Zoopla Press版本

有迹象表明市场领导标签可能正在滑落。与私人拥有的浮游生的比较显然是有点紧急,因为我们不’T可以访问其数字,但根据Zoopla最近的新闻稿, 他们的上市机构分支机构数量达到19,500左右 在过去12个月内注册了2,400名额外代理商。鉴于’S 2020代理商数量大约300个分支机构,我们可以说,佐拉玛在覆盖范围和领导方面,在交通和利润方面可以很好地遵循市场领导。

虽然一家拥有一个品牌的公司,就像右手一样强大’如果不应该被写下来,显然该公司在明年左右的情况下处理了一些挑战。看看是否有趣的力量是有趣的’S品牌和交通可以将其恢复到2019年的级别或是否交通,质量引导和投资者的信心下降以及库存。分类商商业模式的基本问题全都在米尔顿凯恩斯播放,将有许多感兴趣的观众。

Edmund Keith.

2021年4月8日

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Acerca de Lucas Vargas:

  • Empezóen Grupo Zap Como El VP De Sales Y EN 2016 Cuando La EmpresaTenía60 Efplados。 Fue Nombrado Coo de Vivareal Tomando El Mando de Brian Requarth El共同利益。 vivareallanzóen哥伦比亚y setrasladó一个巴西。 EN 2017 SE HIZO CEO DEL GRUPO ZAP。
  • Ha Trabajado en墨西哥en Pwc Y En El Banco Santander
  • Tiene联合国硕士德国工商管理德拉德
  • EN Noviembre EsteAño守望者De LaFusióndeolxBrasil Y Grupo Zap Fue Nombrado El Ceo Del OLX业务部。 Lidera La Empresa Junto Con Andries Oudshoorn Y Marcos Leite
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Simon Baker是顶级房地产和物业门户手表的创始人和执行主席。他参与了15年的物业门户,他是一个公认的专家和行业顾问。
作为8年的Rea Group的前首席执行官/ MD,Simon将该集团带到其当前的市场领先地位。当他在2001年加入雷亚集团时,它的收入为400万美元,亏损600万美元,市场上限为800万美元。
到2008年,该公司在收入超过155亿美元,在EBITDA的3500万美元,并享受1亿美元的高峰市场上限。 Simon目前是MITULA集团和房地产投资的主席和连续门户网站创始人和投资者。